年内逾50只基金业绩比较基准发生变更

本报记者 王 宁

(相关资料图)

7月29日，宏利基金管理有限公司(以下简称“宏利基金”)一连发布了三则关于旗下3只基金的业绩比较基准变更公告。宏利基金表示，为维护持有人利益，基于更科学和合理的业绩比较基准评价基金，决定于8月1日变更基金业绩比较基准。

根据Wind和珠海盈米基金销售有限公司(以下简称“盈米基金”)统计数据，截至7月31日，年内已有53只基金业绩比较基准变更，多以FOF、混合型和指数型基金为主。

Wind统计显示，除了宏利基金外，包括摩根基金管理(中国)有限公司、富安达基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司等多家公募基金，自今年下半年以来，相继发布了关于旗下产品业绩比较基准变更的公告。

海富通基金管理有限公司相关人士向《证券日报》记者表示，基金变更业绩比较基准原因可能：一是对于存量基金来说，标的业绩获取性不强从而采取优化措施；二是产品类型与基准出现不匹配情况；三是基金经理或者投资策略变更后，投资风格与基准需要匹配。

“基金业绩比较基准发生变更，也可能是由于产品类别或投资策略改变，需要调整业绩基准以匹配转型后的风险收益目标。”盈米基金量化研究员王誉蓉告诉记者。例如，此前三年期定开的科技主题基金转为非定开后，考虑到负债端的流动性因素，投资策略更偏保守，从而比较基准也会相应地发生变化。

私募排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥表示，变更产品业绩比较基准是管理人主动优化业绩基准设置的措施，可使基金产品策略定位更加精准，使投资者对产品未来运作情况有更明确参照。

根据Wind和盈米基金统计显示，截至7月31日，年内已有53只基金业绩比较基准变更，远超去年总和的36只。从变更目的来看，多以持有人利益为出发点，主动优化更具合理的比较基准；从产品类别来看，多以FOF、混合型和指数型基金为主。

在多位业内人士看来，这几类产品业绩比较基准变更多与产品属性相关，而变更后是否会对持有人的持有期或赎回产生影响，也会因不同类别的持有人而变化。

“FOF产品业绩比较基准变更原因包括标的指数样本调整和收益曲线下滑两种情况。”王誉蓉表示，基于对标的指数样本调整所采取的变更行为是符合逻辑的，毕竟这类产品是通过优选基金和资产配置来实现长期投资目标，而基于收益曲线下滑调整资产配置比例，相应的比较基准也会对各类资产基准权重进行调整。要注意的是，有些基金比较业绩调整可能意味着投资策略改变，这或与基金经理、产品类别改变有关，这将影响持有人的意愿，但最终影响结果还要视投资者风险意愿决定。

“一般来说，调整业绩比较基准对产品有积极影响，进而对持有人的持有期和赎回等也会产生积极影响。”孙恩祥表示，最重要的是，变更后的产品应减少风格漂移。大部分主题基金产品在行业和风格上有较大差异，这导致其业绩表现相对于基准来说有较大偏差，而变更比较基准则是更好地找到“及格线”，可有效减少投资失误。