本周研究跟踪与投资思考：5 月家电整体出口额同比增长8%，其中冰洗等表现较好；住宅地产竣工延续恢复性增长趋势；湖北发布3 亿元家电消费券。

家电出口持续复苏反弹，冰洗表现较好。5 月家电出口额增长8%，洗衣机、冰箱、吸尘器等增长超10%。根据海关总署数据，5 月我国家电出口额达524亿元，同比增长8.2%，连续3 个月实现正增长，家电出口复苏态势较为明显。

分品类看，洗衣机5 月出口增长45.8%，冰箱出口增长13.7%，空调增长1.1%，电视机增长6.5%，吸尘器出口增长10.7%，微波炉持平，风扇出口增长9.7%。

(相关资料图)

洗衣机和吸尘器延续前几个月比较好的增长趋势，冰箱的出口实现好转。

住宅地产竣工实现持续修复，新开工及销售有所趋弱。5 月住宅地产竣工面积同比增长17%，依然延续恢复态势，但新开工及销售环比表现有所走弱。

根据国家统计局的数据，1-5 月我国住宅房屋竣工面积2.0 亿㎡，同比增长19.0%，预计5 月增速为17.2%。1-5 月住宅商品房销售面积同比增长2.3%，住宅新开工面积同比下滑22.7%，5 月表现环比均有所趋弱。在“保交楼”

政策的促进下，我国住宅竣工实现良好恢复性增长，但新开工及销售依然处于复苏当中。

湖北发布3 亿元家电消费券，家电消费补贴有望大规模展开。为进一步增强家电等大宗消费对消费市场的拉动作用，促进绿色智能家电换新，引导消费升级，提升生活品质，湖北省2023 年“惠购湖北”家电消费券将于6 月16日开始发放。消费券包含线上、线下家电消费券两种，线上券投放资金0.5亿元，线下券投放资金2.5 亿元。今年以来，北京、南京、上海等地均已出台家电补贴等促消费政策；上周商务部等四部门发布《关于做好2023 年促进绿色智能家电消费工作的通知》，家电消费补贴有望在全国开展，促进家电需求释放。

重点数据跟踪：市场表现：本周家电周相对收益+2.02%。原材料：LME3 个月铜、铝价格分别周度环比+2.2%、+0.2%至8573/2269.5 美元/吨；上周冷轧价格周环比+0.8%至4562 元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线周环比分别+5.56%/+2.40%/-0.84%。海外天然气价格：周环比+11.3%；资金流向：美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化+0.34%/+0.37%/+0.05%。

核心投资组合建议：白电推荐美的集团、格力电器、海信家电、海尔智家；厨电推荐老板电器、火星人、亿田智能；小家电推荐小熊电器、光峰科技、新宝股份；零部件板块推荐大元泵业；同时建议关注智能家居标的萤石网络。

风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨。